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克勞斯募資失敗留后遺癥 34億巨額商譽或年底爆雷

  又一家上市公司重大資產重組后配套資金募集失敗了。

  克勞斯日前公告,公司于2018年12月4日收到證監會核發的發行股份購買資產并募集配套資金批文,自2018年11月28日起12個月內有效。由于資本市場環境變化,同時綜合考慮公司及股東利益,未在核準文件有效期內實施發行股票募集配套資金事宜,批復到期自動失效。

  2018年底,天華院(更名前上市公司)向公司控股股東中國化工旗下的裝備環球發行股份購買其持有的裝備盧森堡100%股權,向三明化機和華橡自控發行股份購買其持有的土地、房產、主要設備等資產,總交易對價約63億元。同時,公司擬非公開發行股份募集配套資金,總額不超過10.26億元。

  新浪財經注意到,配套資金募集失敗后,上市公司財務壓力驟增,更重要的是,已裝入的資產由于重組時間在行業高點,標的在注入后業績立即變臉,不僅未能完成承諾業績,而且上市公司很可能馬上就將面臨巨額商譽減值的險境,投資者應當引起關注。

  資產注入后業績迅速變臉 34億商譽或爆雷

  上市公司原名天華院,主要從事化工機器、化學工程及設備、材料及腐蝕等領域的研究開發、工程設計、產品制造和推廣應用。去年底,控股股東中國化工旗下裝備盧森堡100%股權注入后,更名為克勞斯。

  裝備盧森堡主要資產為2016年收購的德國公司KM(克勞斯瑪菲)集團。公告顯示,KM集團主營業務是塑料和橡膠加工機械設備的研發、生產和銷售,產品包括注塑設備、擠出設備和反應成型設備,主要客戶來自汽車、建筑、消費品、電氣、電子、化工、醫療和制藥行業以及白色家電等泛工業領域。

  盡管KM集團是全球最大的橡塑機械和解決方案供應商之一,擁有行業內處于領先地位的龍頭企業客戶,但資產注入卻似乎選在了并不合適的時點。

  公開資料顯示,KM集團最重要的兩大下游行業是汽車和3C消費電子,而這兩大行業都在2018年出現了明顯的增長拐點。

  2018年,國內汽車產銷分別完成2780.9萬輛和2808.1萬輛,產銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%,出現1990年來首次年度下降。

  2019年1-10月,國內汽車銷量2065.2萬輛,同比下滑9.7%;截至今年10月,國內汽車市場已經連續16個月銷量同比下滑。而根據中汽協的預測,2019年國內汽車銷量同比降幅或達到10%。

  3C消費電子領域同樣如此。以智能手機為例,根據IDC提供的數據,2018年全球整體智能手機市場共計出貨14.049億臺,同比下滑4.1%;2019年上半年,國內智能手機出貨量約1.8億臺,相比去年同期下滑5.4%。而研究機構Gartner預測,2019年全球智能手機銷售量較去年同期將繼續下滑。

  行業高點重組的后果之一則是標的業績的快速“變臉”。

  公告顯示,重組之前,KM集團2017年的營業收入和凈利潤分別為107.4億元和2.73億元;重組當年,2018年KM集團凈利潤為3124萬歐元(約合2.4億元),相比2017年已經出現下滑,并且重組當年就未完成4758萬歐元(約合3.7億元)的業績承諾。

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