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關聯交易多、償債能力弱 瑞鵠模具IPO障礙多

  近期,瑞鵠汽車模具股份有限公司(下稱“瑞鵠模具”)預更新披露了招股說明書。公司擬中小板上市,公開發行不超過4590萬股新股,占發行后總股本的比例不低于25%。

  IPO日報發現,瑞鵠模具存在突擊入股、關聯交易多、償債能力弱、資產負債率高多種情況。

  突擊入股

  據了解,瑞鵠模具的前身為安徽福臻技研有限公司,安徽福臻成立于2002年,由奇瑞科技、臺灣福臻和陳志華出資設立。

  截至招股說明書簽署日,宏博科技持有瑞鵠模具50.2179%的股份,為其控股股東及實控人。

  而瑞鵠模具的三位創始股東,目前僅奇瑞科技持有瑞鵠模具19.6078%的股權,而其余兩位創始股東均已不再持有瑞鵠模具的股份。

  需要指出的是,在瑞鵠模具發展的17年中,其進行了多次增資、股權轉讓,其中一起股權轉讓發生在IPO申報前夕。

  2019年4月,江蘇毅達將其持有瑞鵠模具的股權分別轉讓給安徽金通、滁州中安、合肥中安、上海民銖,每股轉讓價為6.7538元。

  2019年5月,瑞鵠模具向證監會提交了IPO申請。

  也就是說,安徽金通、滁州中安、合肥中安、上海民銖入股瑞鵠模具僅僅距離公司申報IPO不足一個月的時間,構成突擊入股。

  對此,一位業內人士對記者表示,在IPO前夕企業引進資金,很可能是由于企業的現金流出現了一定的問題,急需補充現金。另外,更多的錢進入企業,可以使企業的估值變高,以便從市場上募集更多資金。

  對于為何江蘇毅達要在瑞鵠模具申報IPO前夕將其持有的股份轉讓出去,記者致電瑞鵠模具進行采訪,截至發稿,暫未收到回復。

  關聯交易頻繁

  據了解,瑞鵠模具的主營業務為汽車沖壓模具、檢具及焊裝自動化生產線的開發、設計、制造和銷售,為國內少數能夠同時為客戶提供完整的汽車白車身高端制造裝備、智能制造技術及整體解決方案的企業之一。

  2016年-2018年和2019年1月-6月(報告期),瑞鵠模具實現的營業收入分別為57107.28萬元、65931.03萬元、87109.9萬元、47226.54萬元,凈利潤分別為6927.75萬元、7991.71萬元、9067.08萬元、5187.37萬元,均呈現持續上升的趨勢。

  需要指出的是,瑞鵠模具的收入有不少都是來自關聯方。

  招股說明書顯示,在上述時間段內,瑞鵠模具與奇瑞汽車(2016年-2018年瑞鵠模具的第一大客戶)等關聯方發生的關聯銷售合計金額分別為28093.45萬元、25454.59萬元、15517.66萬元、10115.85萬元,分別占當期營業收入的49.19%、38.62%、17.81%、21.42%。

  可以看出,瑞鵠模具每年約有兩成的收入是來自關聯方,特別是在2016年,來自關聯方的收入基本上占了一半。

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