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雅戈爾回購累計耗資12億 業內人士:并非利好所有股東

  主業不行,副業來湊,一不小心還把副業玩出了花。

  雅戈爾以紡織服裝業務起家,逐步布局房地產、投資領域,這些副業正逐漸成為雅戈爾收益的主要來源,原服裝主業卻成為副業。雅戈爾曾多次喊口號要回歸服裝主業,但2019年前三季度,雅戈爾投資業務的凈利潤為13.92億元,占公司整體凈利潤的比重仍然達到了45.24%。

  雅戈爾相關負責人告訴《華夏時報》記者,公司未來主要發展服裝主業,房地產適當發展,并偏向康旅產業,投資就只看與服裝主業相關的投資類項目了,其它項目不考慮。

  最近,《華夏時報》記者注意到,雅戈爾在資本市場頻頻回購,截至2019年11月6日,公司已回購資金總額為12.82億元(含交易費用)。某金融機構投資顧問對《華夏時報》記者表示,A股集中回購多開啟于大盤持續跌勢中,上市公司寄望于通過回購來維穩股價、增強投資者信心。上市公司回購股份對于優質公司股東有利,但未見得對所有公司的股東都是利好,投資者需要甄別對待。

  已回購2.02億股 “未必利好所有股東”

  2019年11月8日,雅戈爾發布公告稱,截至2019年11月6日,公司股東昆侖信托累計通過集中競價減持4833.22萬股,占總股本的0.96%。本次減持計劃實施完成后,昆侖信托持有雅戈爾5.7億股,占公司總股本的11.37%。

  與此同時,2019年7月以來,雅戈爾頻頻發布回購公告。11月7日,雅戈爾表示,截至2019年11月6日,公司回購專用證券賬戶通過集中競價交易方式累計回購公司股份2.02億股,占公司總股本的4.03%,成交最低價格為6.11元,成交最高價格為6.78元,已支付的資金總額為12.82億元(含交易費用)。

  上述投資顧問對《華夏時報》記者表示,A股集中回購多開啟于大盤持續跌勢中,上市公司寄望于通過回購來維穩股價、增強投資者信心。常見的回購動因主要有五種,一是穩定股價,認為公司價值被低估;二是股權激勵;三是財務杠桿調節,保持或提升ROE;四是現金股利替代;五是提高持股集中度。

  “對于優質公司作為財務結構調節(加杠桿)和現金分紅替代的回購會顯著提升公司價值;而基本面較差的公司,回購更多出于市值管理需求,本質上很難提升股東的價值,甚至可能是降低公司的價值。所以,上市公司回購股份對于優質公司股東有利,但未見得對所有公司的股東都是利好,投資者需要甄別對待。”上述投資顧問補充道。

  那么,雅戈爾屬于哪一類?

  10月30日,雅戈爾發布三季報顯示,2019年前三季度,公司實現營業收入68.68億元,同比增長45.14%,扣非后歸母凈利潤為28.57億元,同比增長55.45%。其中,地產板塊實現扣非后歸母凈利潤8.72億元,同比增幅為長 186.67%;投資板塊實現歸扣非后歸母凈利潤13.12億元,同比增加30.51%。

  值得一提的是,雅戈爾成立于1979年,以紡織服裝業務起家,逐步布局房地產、投資領域等。這些副業正逐漸成為雅戈爾收益的主要來源,而作為主業的服裝業務板塊顯得黯然失色。

  雖言退出 但投資業務凈利占比仍達45%

  擅長投資早已名聲在外,雅戈爾甚至有著“股神”的稱號。

  雅戈爾1998年11月登陸上交所。1999年,開始入局資本市場,第一筆投資是以3.2億元投資參與發起成立中信證券,并取得中信證券9.61%的股份,此后中信證券成功上市,雅戈爾持有的市值也迅速增長。

  1999年至2005年,除了中信證券之外,雅戈爾還陸續投資了廣博股份、宜科科技(后更名為漢麻產業、聯創電子)、寧波銀行等公司。2005年,資本市場步入了快速發展期,雅戈爾持有的金融資產市值一度超過200億元,也因投資賺得盆滿缽滿。

  2019年半年報數據顯示,截至2019年6月底,雅戈爾持有的中信股份8.69億股,系公司2015年認購新股發行及從二級市場購入,期末賬面價值為86.05億元;持有美的置業6035.02萬股,系公司2018年10月作為基石投資者通過“雅戈爾QDII信托金融投資項目1801期資金信托”參與美的置業香港IPO購入,期末賬面價值為10.62億元。

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