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通合科技3000萬壞賬存疑點 上市后業績連跌押注并購?

  6月17日,深交所發布了對通合科技出示的監管函。監管函稱公司2018年度業績預告預計的凈利潤與年報實際凈利潤差異較大且盈虧性質發生了變化,而且未在規定期限內進行修正。

  2019年1月底,通合科技披露《2018年年度業績預告》,預計歸母凈利潤為300萬元至600萬元,3月22日,公司披露《2018年年度報告》,顯示凈利潤為-1416.5萬元,不但未達到預告值,還轉盈為虧。

  作為眼下熱門方向、站在風口之上的新能源電動汽車充電樁、車載電源生產企業,通合科技為何業績反而低于預期、股價也一直在低位徘徊?公司經營過程中暴露出的問題,或許值得投資者關注。

  上市后業績變臉 連續3年凈利下滑

  通合科技主營業務是高頻開關電源及相關電子產品的研發、生產和銷售,包括新能源電動汽車充電電源(充電樁)、車載電源、電力一體化電源、穩壓電源等產品,2015年12月31日在創業板掛牌。

  由于上市時恰逢國內新能源汽車銷售爆發之初,市場對通合科技未來發展寄予厚望,短短半年時間,股價較發行價上漲超過10倍。不過,上市后公司連續幾年的業績表現卻讓投資者大跌眼鏡。

  根據Wind數據,2015年公司上市當年,營業收入為1.85億元,歸母凈利潤4274萬元,也是公司利潤最高的一年,之后年份業績便開始變臉下滑,2016年為4104萬元、2017年為1072萬元,2018年則直接虧損,為-1417萬元,上市后連續三年下降。

  值得一提的是,當初最被市場看好的新能源汽車充電樁業務,近期反而成為拖累業績最多的板塊。

  2018年年報顯示,由于新能源汽車行業補貼退坡的持續影響和充電樁行業的競爭加劇,部分客戶訂單減少,導致公司2018年新能源汽車行業營業收入同比下降高達48.84%,幾近腰斬。

  具體來看,公司當年新能源汽車板塊產品銷量13370臺套、同比下降35.57%,產量14550臺套、同比下降33.04%,庫存量4111臺套、同比增加22.6%,形成產銷雙降、庫存上升的局面。

  站在風口之上卻沒能把握住機會,本就令市場和投資者失望,而將公司拖入虧損泥潭的資產減值事項,則反映出公司在管理和內控方面或存在更大疏漏。

  3000萬壞賬疑點多

  導致通合科技2018年業績低于預期、甚至陷入虧損的原因,除了主業疲弱外,應收賬款計提帶來的資產減值損失是最主要的因素。

  根據年報,通合科技2018年計提壞賬損失2999.9萬元,其中來自客戶福建宇福智能科技有限公司(福建宇福)應收賬款3730.32萬元,計提的壞賬準備2984.3萬元,占到公司當年壞賬的絕大部分。新浪財經注意到,這個近3000萬的壞賬中間存在較多疑問。

  首先是應收賬款數據出現的有些突然。

  根據公開資料,福建宇福成立于2017年,由于通合科技并沒有披露前五大客戶的具體名稱,無法看到兩家公司之間的具體貿易額,但通過公司當年年報中按欠款方歸集的應收賬款判斷,福建宇福在2017年,欠付通合科技的貨款應當不超過1290萬元。

摘自通合科技2017年年報

摘自通合科技2017年年報

  到2018年中,對公司應收賬款最多的一家客戶為3730.32萬元,由金額可以判斷“單位1”就是福建宇福。也就是說,在2018年上半年內,雖然仍然不清楚兩家公司之間的具體貿易額,但福建宇福對通合科技在此期間的應收賬款額增加了至少2440萬元。

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