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財通基金發展失策投研能力“不足” 總經理王家俊接連“受挫”

  盡管成立時間已經有8年,盡管股東中有杭州這個互聯網生態發達地區的公司,盡管也是券商系基金公司的一員,但截至目前,財通基金214.29億元的規模依然僅僅排在上百家公募基金公司的第76位。

  據《金證研》滬深金融組觀察,造成財通基金規模落后的主要原因,或是公司對貨幣基金這一產品多年的“缺失”。雖然權益產品占公司比例較大,但在半數累計虧損的產品中,權益基金卻成為了虧損的主力,投研能力“不足”。

  發展失策 總經理“痛失”貨基規模爆發期

  在行業龍頭公司已經瓜分了大部分市場蛋糕之際,中小公募基金公司的發展越來越顯得艱難,正如逆水行舟不進則退,多少公司都努力發展也僅是維持,并且市場排名難以提升。然而,2011年成立的財通基金,竟然在自身權益產品投研能力不佳的情況下,還忽視其他產品線的布局,以至于規模發展8年后“落后于人”。

  從《金證研》滬深金融組了解的情況看,財通基金自2011年成立至今,其管理規模為214.29億元,排名僅在行業第76位,遠遠落后多個同在2011年成立的基金公司。

  資料顯示,財通證券是其大股東,杭州市實業投資集團和浙江瀚葉股份有限公司分列其后。從2017年的行業排名看,財通證券的總資產排名在近百家券商里排名第25位,也算是比較靠前的,但在公募基金的支持上則沒有絲毫建樹,而且杭州是阿里巴巴的發源地,財通基金在這個帶有濃烈互聯網基因的城市里同樣沒有得到助力,其貨幣基金產品的多年缺失或是實例。

  根據數據顯示,財通基金在2015年以前都沒有布局貨幣基金,而早在2013年,天弘基金公司的余額寶已經插上互聯網的“翅膀”飛進了大眾的投資視野,并且憑此雄霸公募基金規模榜多年。在2015年以前,財通基金的資產規模還不足60億元,權益產品占比獨大。即便是從2016到2019年目前的情況看,該公司的貨幣基金產品規模依然“遜色”,規模分別為42.70億元、28.83億元、88.68億元、88.41億元,在公司總規模中的占比分別為19.83%、17.20%、50.43%、41.26%。貨幣基金通常以現金管理為主,并不像權益或債券基金一樣隨資本市場和貨幣政策頻繁波動,可財通基金旗下的貨基產品的規模波動明顯。

  令人不解的是,目前財通基金的總經理王家俊從2011年加入公司,從副總經理干到如今的總經理。履歷顯示,其歷任東方證券遵義路營業部市場部經理,匯添富基金南方大區經理及券商渠道負責人、南方分公司總經理、全國渠道銷售總監兼華東分公司總經理。具有多家基金公司的任職經驗還有分管銷售渠道的經驗,但2015年及更早以前,財通基金的貨幣基金產品或存在“缺失”,錯失貨基爆發的第一階段。

  不僅如此,在2016年時,很多公募基金公司的債基產品規模大增,從而帶動整體規模的上升和管理費收入,而這這一產品上,財通基金依然掉隊。2016到2018年,財通基金的債基規模占比分別為2.41%、3.68%、9.16%,到目前,也僅僅上升到17.19%的水平。

  在這種規模下,盈利或難保證。2011到2013年度,財通基金公司的凈利潤始終為虧損,分別是-6383.70萬元、-5366.69萬元、-1295.58萬元,雖然虧損數額逐漸減少,但也沒有質的差別。

  直到2014年牛市爆發,其凈利潤才在這一年達到了8,531.03萬元,第一次實現盈利。在2015年股市上漲與2016年規模繼續上沖的情況下,該公司分別實現了3.2億元和5.4億元的凈利潤。但2016年股市下跌,打擊了投資者的情緒,讓其在2017年規模下降的同時凈利潤也縮水到了5.13億元,2018年股市大跌更是讓其凈利潤再次回到虧損的行列,為-7083.92萬元。

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  在2013到2017年,財通基金旗下的股票和混合基金占公司規模的比例始終在50%以上,尤其是2014到2017年的四年時間里,占比都在70%以上。

  在2014和2015年那輪牛市中,財通基金瘋狂搶購定增項目,這在牛市初期確實為其賺了不少錢,也正是這個原因,讓財通基金從2014年的規模10.13億元,猛漲到2015年的56.27億元,又猛增到2016年的215.31億元,呈現幾何爆發勢頭。

  曾經有一組數據可以窺探財通青睞定增的熱情程度,截至2015年11月30日,財通基金2013年以來成功中標279個定增項目,累計參與金額764億元,其中已解禁的112個項目平均收益率達74%,成功中標的定增項目數量、定增規模、盈利水平均位列全市場首位。

  但2016年之后,受到IPO提速、再融資政策及減持政策出臺、資金面變化等因素的影響,定增市場從大熱迅速進入寒冬,而財通基金旗下多個以定增為主的基金也紛紛出現虧損。

  據了解,財通基金在定增火熱的時候成立了多只以“多策略”為名字的基金,大多都是主要做定增的。包括2015年成立的財通多策略精選,2016年成立的財通多策略升級、財通多策略福享、財通多策略福瑞,但之后的業績表現就讓人無法“接受”。

  成立較早的財通多策略精選,在2015年時還嘗到一點甜頭,凈值盈利了9%左右,但是2016年又被市場“打回原形”。按定增模式操作習慣下,即便是2017年牛市里該基金也僅上漲了8.28%,如今累計收益率還虧損2.1%。2016年成立的幾只基金更是虧損累累,財通多策略升級和財通多策略福享累計都虧損超過20%,財通多策略福瑞也在-15%以上。

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