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兆物網絡業績存疑:經營現金流銳減 多高管出自同門

  “讓網絡更加安全、讓信息更有價值”,10年前,山東兆物網絡技術股份有限公司(簡稱兆物網絡)就喊出了這一相當響亮的口號,如今進入驗證時刻。

  兆物網絡主營業務為網絡信息安全與大數據信息化領域的技術研究、產品開發、銷售及服務,主營產品包括網絡行為分析產品、電子數據取證產品、網絡安全審計產品、基于大數據和應用交換系統的新一代信息系統。

  伴隨著近幾年信息、網絡安全日益受到重視,兆物網絡試圖借IPO,募資4.39億元,2年內復制一個兆物網絡,分享行業發展大蛋糕。

  兆物網絡規模偏小。截至去年底,公司總資產不過3.45億元,年營業收入不到2億元,凈利潤不足億元。

  此外,公司應收賬款及存貨逐年增長,占流動資產比例較高,公司將面臨流動性壓力。

  備受質疑的是,兆物網路的高管包括實控人、董事長李民在內,大約有7名股東、高管均來自北京瑞邦一網科技發展有限公司(簡稱北京瑞邦)。如今,北京瑞邦已被工商部門列入異常經營名錄。

  多達7名高管、股東“師出同門”,兆物網絡究竟是北京瑞邦的異地復制還是另起的爐灶,二者之間是否存在關聯,讓人一頭霧水。

  真相是什么,在這方面,兆物網路的信息披露也有所缺失。

  稅收優惠為凈利潤增色

  闖關IPO關鍵期,凈利潤大幅增長,經營現金流凈額反而銳減。這讓市場對兆物網路盈利能力的真實性存疑。

  兆物網絡成立于2008年,主營業務為網絡信息安全與大數據信息化領域的技術研究、產品開發、銷售及服務。2016年6月29日,公司實施股改,并籌劃沖擊資本市場。去年12月19日,公司向證監會遞交了A股上市申請,并在當年12月28日進行了預披露。

  不可否認,作為近年來火熱的網絡信息安全、大數據信息化等領域,兆物網絡的IPO進程備受關注,市場也普遍看好該行業發展前景。

  然而,深耕該領域多年的兆物網絡經營業績并不穩定。2015年,公司實現營業收入1.21億元,凈利潤(歸屬于母公司所有者的凈利潤,下同)5396.12萬元,扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為5007.90萬元。1.21億元營業收入,凈利潤就超5000萬元,利潤率足夠高了。

  2016年至2018年(簡稱報告期),兆物網絡實現的營業收入為1.31億元、1.84億元、1.94億元,2016年較2015年微增千萬元,去年較2017年也是微增千萬元,唯獨在2017年,營業收入增加了0.53億元, 增幅達40.46%。同期凈利潤為3378.30萬元(因股份支付導致凈利潤減少)、6456.46萬元、7363.70萬元,扣非凈利潤為5099.48萬元、6202.68萬元、7099.15萬元。

  對比發現,2018年較2017年的營業收入僅增加千萬元,而扣非凈利潤卻增加896.47萬元,同樣在2016年,營業收入增加千萬元,扣非凈利潤僅增加91.58萬元。變化之大。總體而言,2015年至2018年,公司扣非凈利潤穩步在增長,2017年、2018年,IPO關鍵期,增長似乎是在配合闖關而有加速跡象。

  不過,與之對應的經營現金流凈額就沒有這么配合了。2015年至2018年,兆物網絡的經營現金流凈額分別為3591.89萬元、5453.42 萬元、6832.81萬元、1518.81萬元。去年,凈利潤是近四年來最多的, 但其經營現金流凈額反而是最少的,去年較2017年減少了5314萬元,減少幅度為77.77%。

  實際上,近幾年,兆物網絡享受的稅收優惠為凈利潤數據增色不少。報告期,公司享受到的稅收優惠金額分別為2190.09萬元、1855.96萬元、2846.11萬元,分別占當期凈利潤的62.43%、28.75%、38.65%。

  大部分高管出自“同門”

  兆物網絡最令人費解之處是,公司大部分高管曾供職于同一家公司。

  招股書顯示,兆物網絡的前身兆物有限成立于2008年8月28日,由李民、陳宇鈞、王暉、萬晴、榮強、張志虎、陳傳軍、劉朋、郝振石等9人共同出資300萬元設立,其中,法定代表人李民出資171萬元、 陳宇鈞出資36萬元,分別占注冊資本的57%、12%。

  2010年,公司增資至500萬元,2011年增資至1000萬元,均由前9名股東按比例增資。

  后經多次增資及股權轉讓,截至目前,前七大股東仍然為李民、陳宇鈞、王暉、萬晴、榮強、劉朋、郝振石 等7名創始人,另3名機構股東實際上是員工持股平臺。

  目前,李民為兆物網絡公司實際控制人,同時擔任公司董事長。此外萬晴、榮強、郝振石、劉朋等4人均為公司董事,同時還分別擔任公司副總經理總工程師、數據技術總監、網絡安全技術總監、系統技術總監等職位。

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